Boletines de CO2 - Noviembre 2019

Tras tocar techo la media mensual del precio spot del CO2 en verano hasta 27,9 €/tCO2, ha ido cayendo en AGO (26,9), SEP (25,8) hasta tocar fondo en OCT (24,7) y NOV llevamos una media acumulada de 25,2 (repuntando).

No obstante, la media acumulada hasta el cierre de este informe asciende a 24,84 €/tCO2, batiendo récord histórico. El año más crítico fue el 2008 (22,0 €/tCO2). Pero en aquél entonces sufrimos una crisis del petróleo y del gas, y también se iniciaba una nueva etapa del mercado europeo de CO2.

Esa misma variación alcista se está notando en los futuros respecto a valores de hace un mes. Por ejemplo, viendo el producto a final de cada año observamos un perfil de contango:

  • Futuro Dic 2019 pasa de 24,5 a 24,8
  • Futuro Dic 2020 pasa de 24,6 a 25,0
  • Futuro Dic 2021 pasa de 25,0 a 25,3
  • Futuro Dic 2022 pasa de 25,3 a 25,6
  • Futuro Dic 2023 pasa de 25,4 a 25,9
  • Futuro Dic 2024 pasa de 25,8 a 26,3
  • Futuro Dic 2025 pasa de 26,2 a 26.7
  • Futuro Dic 2026 pasa de 26,7 a 27,0
  • Futuro Dic 2027 pasa de 27,1 a 27,4

La entrada de nuevos agentes financieros (no energéticos) sin posiciones físicas en CO2 sigue actuando de forma libre, frenética y descontrolada (especulativa) en los mercados de CO2 por la falta de regulación, control y supervisión a nivel europeo. Sigue latente este fallo de regulación pan-europea de un mercado de CO2 meramente ideologizado (politizado) afectando el bolsillo de consumidores domésticos (hogares/familias) y mermando la competitividad de productos manufacturados en Europa Occidental frente a otros mercados internacionales.

Ojalá los reguladores tanto nacionales como pan-europeos pudiesen propugnar cambios en mercado europeo de CO2. Por ejemplo, limitando volumen o cuotas de mercado a agentes especuladores natos, evitando la concentración del CO2 barato y sobrante proveniente de unos países para venderlo caro (carísimo) a otros países supuestamente más desarrollados (“tontos”), que les faltan derechos de emisiones de CO2. Este mercadeo genera sendos beneficios a unos pocos que están acaparando grandes volúmenes de derechos de CO2. Habrá que poner un poco de orden y ciertos controles mínimos. Urge un informe de seguimiento de la compraventa CO2 a nivel europeo, desagregado por países y agentes, desagregado por origen y destino. Será difícil conseguirlo, pero no imposible.

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