Boletines de Gas - Noviembre 2014

Los Futuros interanuales del crudo DATED Brent vuelven a desplomarse (10,2%), frenados mínimamente por leve caída (1,6%) del tipo de cambio US$/€, implicando una bajada neta de 4,5% en el Término Energía del gas en España, respecto a la de hace un mes. Los Futuros interanuales del gas NYMEX prácticamente se mantienen en el mismo nivel.

Así, la media de los futuros interanuales del DATED Brent pasan de 93,8 a 84,2 US$/bbl, y los futuros del Tipo de Cambio caen de 1,27 a 1,25 US$/€. La media interanual del futuro NYMEX sigue centrada en 3,92 US$/MMBtu.

Los futuros del crudo muestran inevitablemente una tendencia en contango, mientras que los precios del gas siguen una tendencia cíclica o estacional, con presión al alza. Ambos commodities se encuentran en niveles muy bajos.

Respecto al ATR de gas, es probable que vuelvan a subir aproximadamente un 2% en enero de 2015 para contener el intolerable déficit tarifario de gas.

La puesta en marcha y desarrollo del Hub de gas se retrasa por lo menos para mediados del próximo año (verano 2015).

La posición del Gobierno parece ser favorable sobre proyectos de exploración de fractura hidráulica (fracking), y en general para los sondeos de petróleo y gas, siempre y cuando se garantice la seguridad y las normas medioambientales españolas y comunitarias. En EEUU el fracking ha supuesto un precio del gas equivalente a un tercio de lo que pagamos en Europa. Esto se debe al menor coste de extracción, procesamiento y transporte del gas (se reducirían/evitarían costes de licuefacción, fletes y seguros de embarque en barcos metaneros, regasificación, peajes de gasoductos internacionales, almacenamiento,ÔǪ).

Desde enero de este año la financiación del déficit tarifario impuesta por el Gobierno al Régimen Especial está impidiendo que la cogeneración pueda hacer frente al gasto del aprovisionamiento de combustibles y a las eventuales re-liquidaciones (devoluciones) desde la entrada en vigor del nuevo sistema de remuneración (verano 2013). Esto ha creado problemas de tesorería, además de la menor retribución por la eliminación del complemento por eficiencia y los impuestos sobre los ingresos (ventas producción) y los gastos (compras combustibles). Los continuos atrasos en las liquidaciones de la CNMC para los productores de energía en Régimen Especial, ha conllevado al colapso financiero de algunos cogeneradores, debido a la falta de liquidez para afrontar sus deudas, entre ellas, la compra de Gas. Esta situación podría seguirse manteniendo hasta sufragar por completo el déficit de tarifa, siendo cada vez más crítica e incluso puede conducir a la quiebra de dichos productores.

Para mitigar esta situación podría acudirse a alguna empresa especializada en ÔÇ£Active AdviserÔÇØ sobre fondos de capital privado que permiten aportar líneas de crédito a empresas con necesidades de liquidez recurrentes y que ya han agotado la solución crediticia tradicional. En concreto la cogeneración ofrece un buen campo para su actuación mediante la compra de los derechos de cobro acumulados o futuros de la CNMC o mediante préstamos financieros. Manda mensaje si precisas más información.

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