Boletines de Gas - Mayo 2017

Los Futuros interanuales del crudo DATED Brent caen (-5,8%), y los del Tipo de Cambio US$/€ se revalorizan (+2,4%), efecto caída neta media de (-3,8%) en el Término Energía del gas en España (year-to-year), respecto a valores de hace un mes. En mismo sentido, los Futuros interanuales del gas NYMEX pierden (-0,2%).

Así, la media de los futuros interanuales del DATED Brent caen de 52,48 a 49,46 US$/bbl, y los futuros del Tipo de Cambio pasan de 1,0747 a 1,1007 US$/€. La media interanual de los futuros Gas NYMEX pasan de 3,41 a 3,40 US$/MMBtu.

Los futuros del crudo y derivados mantienen perfil de contango, y precios del gas también a medio plazo, en ambos relajándose las tensiones alcistas. A largo plazo (2018), se observa cierta mejora del euro frente al dólar, supuestamente debido a los resultados de las elecciones generales en Francia.

Igual que la corrección de precios del Mibel, los precios del Mercado Ibérico de Gas (España/Portugal), MIBGAS, habían caído brutalmente en febrero, después de un enero distorsionado. Tras haber tocado techo en enero de 2017, con un precio medio de 34,8 €/MWh, tuvimos una reducción de (-36%), es decir, -12,5 €/Wh, en febrero de 2017, cerrando a 22,3 €/MWh. Marzo cerró con caída adicional de -25%, o sea, 5,6 €/MWh respecto a mes anterior, con un precio de 16,7 €/MWh.

Sin embargo, la tendencia cambia en abril, volviendo a subir precio del gas un 6,5% (+1,09 €/MWh) alcanzando un nivel de 17,8 €/MWh.

El producto day-ahead acumula una media en mayo de 18,3 €/MWh, lo cual supone un repunte adicional de (+3,0%), es decir, +0,54  €/MWh respecto a abril.

Este nuevo escenario de funcionamiento ha reducido la liquidez en el contrato del month-ahead (Futuro para el mes siguiente):

  • Marzo 2017: ha tenido 9 días de actividad en febrero, con un precio futuro medio de 20,6 €/MWh, máximo 24,83 y mínimo de 17,8.
  • Abril 2017: ha tenido sólo 3 días de actividad en marzo, con un precio futuro medio de 17,2 €/MWh, máximo 17,4 y mínimo de 16,9.
  • Mayo 2017: ha tenido sólo 10 días de actividad en abril, con un precio futuro medio de 17,9 €/MWh, máximo 18,1 y mínimo de 17,6.

La media acumulada del MIBGAS en 2016 alcanzó 17,2 €/MWh, con fuertes subidas hasta fin de año.  Mientras la media acumulada en 2017 alcanza 23,35 €/MWh, debido a una fuerte corrección a la baja en febrero y marzo, y niveles más razonables en abril y este mes de mayo.

Como ya hemos anticipado, los futuros de mercados internacionales del gas y del crudo siguen cayendo. La incertidumbre se centra más en el Tipo de Cambio €/US$ que está oscilando alrededor de 1,09 US$/€ a corto-medio plazo y 1,12 a largo plazo.

Según la orden de peajes y cánones gasistas para 2017, se mantienen las tarifas de acceso de terceros a la red de gas, excepto la tarifa del gas para uso como materia prima, que sube un 8% (ambos términos: fijo y variable).

La entrada del primer market-maker en el MIBGAS a finales de enero se ha empezado a notar en abril, aumentando confianza y liquidez, inclusive en transacciones a un mes vista.

Los agentes esperan que más adelante se puedan cotizar trimestres o balances de trimestres o de año, y que el hub de gas secundario evolucione a un mercado organizado con futuros a medio plazo (anual) para que podamos disponer de un precio de referencia eficiente para asimilar posibles nuevos contratos de suministro de gas indexados al MIBGAS.

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