Boletines de Gas - Julio 2017

Los Futuros interanuales del crudo DATED Brent vuelven a caer (-2,7%), y los del Tipo de Cambio US$/? siguen revalorizándose (+1,7%), efecto caída neta media de (-3,0%) en el Término Energía del gas en España (year-to-year), respecto a valores de hace un mes. En mismo sentido, los Futuros interanuales del gas NYMEX pierden (-3,4%) anticipando nuevas bajadas del gas en Europa en próximos meses.

Así, la media de los futuros interanuales del DATED Brent parecen haber tocado suelo, cayendo de 48,40 a 47,12 US$/bbl, y los futuros del Tipo de Cambio pasan de 1,1283 a 1,1475 US$/?. La media interanual de los futuros Gas NYMEX pasan de 3,13 a 3,02 US$/MMBtu.

Los futuros del crudo y derivados mantienen perfil de contango, y precios del gas también a medio plazo, en ambos relajándose las tensiones alcistas. A medio y largo plazo (2018) se observa cierta mejora del euro frente al dólar.

Después de tres meses de subidas continuas, los precios del Mercado Ibérico de Gas (España/Portugal) MIBGAS, producto day-ahead, caen en Junio  -1,7% (-0,31 ?/MWh) respecto a Mayo, pasando de 17,94 a 17,63 ?/MWh.

Para Julio se anticipa nueva bajada cayendo -3,5%  (-0,62 ?/MWh) cotizando una media de 17,01 ?/MWh.

En cuanto a los contratos del month-ahead (Futuro para el mes siguiente) ha caído un poco la liquidez:

  • Junio 2017: ha tenido 18 días de actividad en Mayo, con un precio futuro medio igual a 17,88 ?/MWh, máximo 18,4 y mínimo de 17,52.
  • Julio 2017: ha tenido 6 días de actividad en Junio, con un precio futuro medio igual a 17,59 ?/MWh, máximo 17,95 y mínimo de 17,10.
  • Agosto 2017: ha tenido 5 días de actividad en lo que llevamos de Julio, con un precio futuro medio igual a 17,52 ?/MWh, máximo 17,72 y mínimo de 17,37.

La media acumulada del MIBGAS en 2016 cerró a  17,2 ?/MWh, con fuertes subidas hasta fin de año.  Mientras la media acumulada en 2017 alcanza 21,42 ?/MWh, debido a una fuerte corrección a la baja en Feb y Mar, y niveles más razonables en Abr y May, bajada en Junio y bajadas adicionales esperadas en Julio y Agosto.

Como ya hemos anticipado, los futuros de mercados internacionales del gas y del crudo siguen cayendo aunque los del crudo empiezan a repuntar con cierta timidez. La incertidumbre se centra más en el Tipo de Cambio ?/US$ que está oscilando alrededor de 1,13 US$/? a corto-medio plazo y 1,17 a largo plazo.

Las tarifas de acceso de terceros a la red de gas siguen sin subir en 2017, excepto la tarifa del gas para uso como materia prima, que subió un 8% en enero (ambos términos: fijo y variable).

La entrada del primer market-maker en el Mibgas a finales de enero, se ha notado más en junio aumentando confianza y liquidez en transacciones a un mes vista.

Los agentes esperan que más adelante se puedan cotizar trimestres o balances de trimestres o de año, y que el hub de gas secundario evolucione a un mercado organizado con futuros a medio plazo (anual) para que podamos disponer de un precio de referencia eficiente para asimilar posibles nuevos contratos de suministro de gas indexados al MIBGAS.

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