Boletines de Gas - Diciembre 2014

Los Futuros interanuales del crudo DATED Brent siguen cayendo pero esta vez con una mayor pendiente (17%), frenados por leve caída (1,2%) del tipo de cambio US$/€, implicando una bajada neta de 7,8% en el Término Energía del gas en España, respecto a la de hace un mes. Los Futuros interanuales del gas NYMEX caen también un 7,9%.

Así, la media de los futuros interanuales del DATED Brent pasan de 84,2 a 69,9 US$/bbl, y los futuros del Tipo de Cambio caen de  1,2497 a 1,2349 US$/€. La media interanual de los futuros Gas NYMEX pasan de 3,92 a 3,61 US$/MMBtu.

Los futuros del crudo están en contango, mientras que los precios del gas siguen tendencia cíclica o estacional, con presión alcista. Ambos commodities se encuentran en niveles muy bajos, pero realmente no han tocado fondo.

Respecto al ATR de gas, finalmente se mantienen en mismos niveles para  enero de 2015

La reciente aprobación en Consejo de Ministros y remisión a las Cortes Generales del Proyecto de Modificación de la Ley de Hidrocarburos, supone que la puesta en marcha y desarrollo del Hub de gas podría entrar antes del verano de 2015.

La posición del Gobierno parece ser favorable sobre proyectos de exploración de fractura hidráulica (fracking), y en general para los sondeos de petróleo y gas, siempre y cuando se garantice la seguridad y las normas medioambientales españolas y comunitarias. En EEUU el fracking ha supuesto un precio del gas equivalente a un tercio de lo que pagamos en Europa. Esto se debe al menor coste de extracción, procesamiento y transporte del gas (se reducirían/evitarían costes de licuefacción, fletes y seguros de embarque en barcos metaneros, regasificación, peajes de gasoductos internacionales, almacenamiento,ÔǪ).

Este año, desde enero, la financiación del déficit tarifario impuesta por el Gobierno al Régimen Especial está impidiendo que la cogeneración pueda hacer frente al gasto del aprovisionamiento de combustibles y a las eventuales re-liquidaciones (devoluciones) desde la entrada en vigor del nuevo sistema de remuneración (verano 2013). Esto ha creado problemas de tesorería, además de la menor retribución por la eliminación del complemento por eficiencia y los impuestos sobre los ingresos (ventas producción) y los gastos (compras combustibles). Los continuos retrasos en las liquidaciones de la CNMC para los productores de energía en Régimen Especial, ha conllevado al colapso financiero de algunos cogeneradores debido a la falta de liquidez para afrontar sus deudas, entre ellas, la compra de gas. Esta situación podría seguirse manteniendo hasta sufragar por completo el déficit de tarifa, siendo cada vez más crítica e, incluso, puede conducir a la quiebra de dichos productores.

Para mitigar esta situación podría acudirse a alguna empresa especializada en ÔÇ£Active AdviserÔÇØ sobre fondos de capital privado que permiten aportar líneas de crédito a empresas con necesidades de liquidez recurrentes y que ya han agotado la solución crediticia tradicional. En concreto la cogeneración ofrece un buen campo para su actuación mediante la compra de los derechos de cobro acumulados o futuros de la CNMC o mediante préstamos financieros. Si precisa más información, contacte con nosotros.

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