Boletines de Gas - Septiembre 2014

Los Futuros interanuales del crudo DATED Brent caen fuertemente 6,3%, pero dicha bajada no se notará por la dramática caída 4,6% del tipo de cambio US$/€, implicando otra subida neta del 0,6% en el Término Energía del gas en España respecto a la de hace dos meses. En sentido contrario, los Futuros interanuales del gas NYMEX vuelven a caer (7,9%).

Así, la media de los futuros interanuales del DATED Brent pasan de 108,3 a 101,5 US$/bbl, y los futuros del Tipo de Cambio caen de 1,362 a 1,299 US$/€. El NYMEX cae de 4,25 a 3,92 US$/MMBtu.

Los futuros del crudo y productos destilados muestran una tendencia en backwardation, mientras que los precios del gas siguen una tendencia cíclica o estacional.

Respecto al ATR de gas, les recordamos que ha subido un 2,3% el término de capacidad, y 2,0% el término de energía desde 1 Enero 2014.

Este año, desde enero, la financiación del déficit tarifario impuesta por el Gobierno al Régimen Especial está impidiendo que la cogeneración pueda hacer frente al gasto del aprovisionamiento de combustibles y a las eventuales re-liquidaciones (devoluciones) desde la entrada en vigor del nuevo sistema de remuneración (verano 2013). Esto ha creado problemas de tesorería aparte de la menor retribución por la eliminación del complemento por eficiencia y los impuestos sobre los ingresos (ventas producción) y los gastos (compras combustibles). Los continuos atrasos en las liquidaciones de la CNMC para los productores de energía en Régimen Especial han conllevado al colapso financiero de algunos cogeneradores, debido a la falta de liquidez para afrontar sus deudas, entre ellas, la compra de gas. Esta situación podría seguirse manteniendo hasta sufragar por completo el déficit de tarifa, siendo cada vez más crítica e incluso puede conducir a la quiebra de dichos productores.

Para mitigar esta situación podría acudirse a alguna empresa especializada en ÔÇ£Active AdviserÔÇØ sobre fondos de capital privado que permiten aportar líneas de crédito a empresas con necesidades de liquidez recurrentes y que ya han agotado la solución crediticia tradicional. En concreto la cogeneración ofrece un buen campo para su actuación mediante la compra de los derechos de cobro acumulados o futuros de la CNMC o mediante préstamos financieros. Para más información puede ponerse en contacto con nosotros.

La CNMC sigue avanzando en el proceso de puesta en marcha y desarrollo de un Hub de gas, sea de ámbito nacional, peninsular o ibérico (junto Portugal), para ir facilitando contratos de suministro indexados a precios de ese Hub en vez de negociar fórmulas indexadas a productos derivados del petróleo. Aún sin fecha de inicio vigente ni operador de dicho hub, se supone que inicialmente se utilizará para sustituir las subastas de la TUR de gas. Por cierto, la décima subasta se realizó el 17 de junio de 2014 a un precio de 28,81 €/MWh para el gas de base para Half 2/ 2014, es decir, para entrega en segundo semestre de este año, y 32,14 €/MWh para el gas de invierno (noviembre 2014 ÔÇômarzo 2015). La 9┬¬ Subasta de TUR de gas para primer semestre 2014 cerró a 30,99 €/MWh (fecha realización 29/Oct/2013).

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