Boletines de Gas - Julio 2016

Los Futuros interanuales del crudo DATED Brent vuelven a repuntar pero con más moderación (+2,7%), y los del Tipo de Cambio US$/€ caen (-1,9%), efecto subida neta de +3,8% en el Término Energía del gas en España (year-to-year), respecto a valores de hace un mes. En el mismo sentido, los Futuros interanuales del gas NYMEX vuelven a subir pero de forma brutal (+16,2%). Todo ello achacado al resultado del Referendum "Brexit" en el Reino Unido, si bien sigue en el aire su implantación (plazo límite 2 años) especialmente después de de las dimisiones "voluntarias" de los líderes políticos que se posicionaron a favor y en contra.

Así, la media de los futuros interanuales del DATED Brent suben de 49,5 a 50,84 US$/bbl, y los futuros del Tipo de Cambio caen de 1,1431 a 1,1214 US$/€. La media interanual de los futuros Gas NYMEX suben de 2,68 a 3,11 US$/MMBtu.

Los futuros del crudo siguen en contango y los precios del gas también a medio plazo, ambos con fuertes tensiones alcistas. Como comentamos hace un mes, los precios del crudo tocaron fondo a inicios de año y era conveniente ir haciendo coberturas parciales aprovechando niveles de precios más favorables para la compra. Se recomienda seguir el comportamiento para hacer coberturas parciales adicionales.

Los precios del Mercado Ibérico de Gas (España/Portugal) MIBGAS también han tocado fondo en mayo. Los productos más cotizados son el Day-Ahead (Diario) y el Week-Day (Intradiario), y nuevamente se observa contratación a un mes vista (Month-Ahead). En cuanto al Day-Ahead, la caída final en Mayo fue de sólo 0,14 €/MWh (-1,0%) hasta llegar a 13,24 €/MWh, nivel sin precedentes en España y Portugal. En junio subió 1,34 €/MWh (+10,2%), alcanzando una media de 14,58 €/MWh. En julio, el day-ahead acumula una subida de 2,7% (0,4 €/MWh), o sea 14,98 €/MWh, un nivel aún lejos del punto de partida (diciembre 2015).

El month-ahead (junio 2016) cotizó una vez en mayo a 13,23 €/MWh (30.000 MWh).

El month-ahead (Julio 2016) cotizó dos veces el pasado mes de junio, una a mediados (14,5 €/MWh, 31 MWh) y otra a finales de mes (15,04 €/MWh, 182.342 MWh), con un aumento desproporcionado del volumen (6 veces respecto al de futuro de junio 2016) quizás por el aumento de la demanda prevista en MIBGAS (gas talón).

La media acumulada en 2016 es de 14,89 €/MWh, con tendencia al alza, pero más moderada.

Después de la Resolución de 6 de junio de 2016 de la Secretaria de Estado de Energía, ha aumentado la liquidez del MIBGAS por las compras de gas colchón (desde martes 21 junio: Yela  +1.365 GWh) y gas talón para instalaciones de transporte (viernes 1 julio: +803 GWh).

Por medio de dicha resolución también se ha aprobado la figura de "market-makers", agentes que actúan bien como vendedores o bien compradores en el mercado, imprescindibles para impulsar la compraventa de gas asegurando cierta liquidez. Con periodicidad semestral, el MIBGAS realizará una convocatoria para la prestación del servicio de creador de mercado. Cualquier agente de mercado puede actuar como creador de mercado. El MIBGAS podrá establecer un sistema de incentivos en función del grado de desempeño, medido con el número de operaciones realizadas, volumen negociado total o volumen negociado. El MIBGAS asumirá el coste de esta actividad y efectuará un pago mensual al agente que actúe como creador de mercado.

Respecto a las tarifas de Acceso de Terceros a la Red (ATR) gasista siguen como en enero 2016, excepto para uso como materia  prima, que subió 11%.

Recordar nuevamente al Gobierno en funciones y al que surja tras las recientes elecciones que se plantee seriamente una exención fiscal del Impuesto Especial sobre Hidrocarburos, especialmente caso de productor de energía eléctrica. Si ya se ha hecho en el Sector Eléctrico, ┬┐por qué no hacerlo en el Sector Gasista? También debería eliminarse o bien minimizarse la tasa temporal del 7% sobre el precio de venta de la generación. La financiación del déficit tarifario entre todos los productores está ahogando la tesorería de los cogeneradores. El problema de cash-flow sigue acentuándose por la pérdida del tipo de interés al que el productor vende el derecho de cobro de las cantidades pendientes de liquidación por parte de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC). De nada sirve una nueva metodología de remuneración si no se remedian los problemas financieros y fiscales.

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