Boletines de Gas - Febrero 2016

Los Futuros interanuales del crudo DATED Brent vuelven a perder (-5,0%), con una revalorización de 2,4% de los del tipo de cambio US$/€, implicando otra caída neta de 6,2% en el Término Energía del gas en España (year-to-year), respecto a valores de hace un mes. Asimismo, los Futuros interanuales del gas NYMEX pierden 6,5% a medio plazo.

La media de los futuros interanuales del DATED Brent bajan de 36,2 a 34,4 US$/bbl, y los futuros del Tipo de Cambio pasan de 1,0948 a 1,1215 US$/€. La media interanual de los futuros Gas NYMEX caen de 2,51 a 2,34 US$/MMBtu, rompiendo la tendencia estacional de la demanda (invierno).

Los futuros del crudo están en contango, y los precios del gas también a medio plazo, ambos con fuertes tensiones alcistas, si bien cada vez que intenta repuntar el Brent cae más. Las previsiones de precios energéticos menores podría desencadenar una macro crisis global en los mercados de capitales, debido a menor demanda mundial y mayor oferta disponible (mayor competencia entre grandes proveedores). Sin embargo, parece que han tocado fondo y convendría realizar coberturas parciales aprovechando niveles de precios favorables para la compra.

Los movimientos bajistas de los precios están induciendo mayor competencia entre las comercializadoras tratando de capturar o recuperar cuotas de mercado debido a la imprevisible bajada de los precios internacionales.

Por su parte, el Mercado Ibérico de Gas (España/Portugal) MIBGAS va mejorando la liquidez, aumentando la confianza entre agentes. Los productos más cotizados son el Day-Ahead y el Week-Day. En cuanto al Day-Ahead, la media de la segunda quincena Dic 2015 cerró a 19,4 €/MWh, cayendo en Ene 2016 a 17,4 y también lo que llevamos de Feb 2016 con una media acumulada de 16,6 €/MWh.

Respecto a las tarifas de Acceso de Terceros a la Red (ATR) gasista se mantienen en enero 2016, excepto para uso como materia  prima, que sube 11%.

Sea cual fuere el nuevo Gobierno que se constituya ahora o más tarde, dado que el actual parece que "ha metido excesivamente las tijeras" para atajar/eliminar el déficit tarifario, sería conveniente que ahora que ya no se prevé déficit, y que el coste de la materia prima está muy por debajo de los niveles previstos para 2016-2019, debería plantearse seriamente una exención fiscal del 85% del Impuesto Especial sobre Hidrocarburos. Si ya se ha hecho en el Sector Eléctrico, ┬┐por qué no hacerlo en el Sector Gasista? También debería eliminarse/reducirse la tasa temporal del 7% sobre el precio de venta de la generación. La financiación del déficit tarifario entre todos los productores está acrecentando serios problemas de tesorería, difícilmente tolerables para empresas con escaso músculo financiero, especialmente las pequeñas y medianas. El problema de cash-flow se agudiza por la pérdida del tipo de interés al que el productor vende el derecho de cobro de las cantidades pendientes de liquidación por parte de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).

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